近日，我國京東方在深交所發布公告稱，已完成定向增發人民幣普通股217.68億股，募集資金總額為457.13億元，主要投向3條新型顯示生產線的產品制造和生產。除了北京國管中心、合肥建翔、重慶渝資3家戰略投資者之外，平安創新資本、華安基金、華寶興業基金、民生加銀基金等7家財務投資者也參與了此次認購。從投資的情況來看，合肥第8.5代氧化物TFT-LCD生產線、重慶第8.5代新型半導體顯示生產線和鄂爾多斯第5.5代AMOLED生產線是京東方主要的投資目標。而這3條生產線均瞄準超高清、氧化物、OLED等高端產品領域，以滿足智能手機、平板電腦等快速增長的市場需求。

    要搶占話語權 就要補齊短板

    對于京東方此次融資，業界褒貶不一。有觀點認為，京東方如此頻繁的融資背后，是與之不相稱的低回報率，連年虧損并沒有產生巨大的經濟效益；也有觀點認為，京東方高額投資能否獲得回報仍是未知數，釋放產能如何消化也是未來京東方面臨的巨大問題。然而，從硬幣的另一面來看，近年來，正是因為京東方等企業不斷擴大生產線規模，中國大陸才改變了依賴進口屏的尷尬困境，并逐步超越我國臺灣，成為全球第二大平板顯示生產基地。平板顯示作為高投資的產業，“燒錢”是不可避免的，況且全球面板企業在發展初期都要經歷一段痛苦的爬坡期，中國企業也不例外。如今，全球面板生產廠商的競爭重點由產能投資轉向前沿技術投資，氧化物、LTPS、OLED、柔性顯示等技術的比拼已經成為廠商能否獲得話語權的重要標志，在顯示技術發展的快車道上，中國大陸企業必須迎頭趕上。數據顯示，到2020年，氧化物顯示產品年復合增長率為88.5%，LTPS顯示產品年復合增長率為21.4%，AMOLED顯示產品年復合增長率為44.3%。這對于中國大陸面板企業而言將是更大的挑戰。

    拋開資本運作層面的問題，此次京東方融資460億元用于投資3條新型顯示生產線是令人感到興奮的，融資的部分金額將用于新型顯示技術的生產研發以及設備的購買，這預示著京東方在新型顯示技術領域已經開始積極布局。再加上華星光電二期氧化物半導體及AMOLED生產線、中電熊貓IGZO生產線，中國大陸面板廠商全面發力高端顯示技術意圖已經非常明顯。然而，從市場的情況來看，京東方合肥、重慶的8.5代線產能如何配置需要認真考慮，鄂爾多斯5.5代AMOLED生產線也要盡快突破技術瓶頸實現量產。如何把新增產能轉化為業績，將考驗京東方的經營智慧。

    反對派

    中金在線：京東方A宣布460億元再融資。當企業通過IPO掘得第一桶金，通過不斷再融資獲得第二桶金，通過解禁、大宗交易等獲得第三桶金，投資者開始質疑，再融資已成為不少企業的圈錢利器，如此挖掘下去普通投資者連殘羹剩飯也吃不上。

    中國證券報：一邊是前所未有的發展良機，一邊是中小股東對巨量定增的強烈不滿。圍繞京東方460億元定增計劃，上演了A股市場近年來大小股東之間少有的輿論對抗。對抗的核心是各方利益的博弈。

    贊成派

    觸控技術網：在資本市場，京東方是一家備受詬病的上市公司。京東方自2001年上市以來從資本市場累計融資262億元，最新的再融資計劃是460億元，而累計給投資者的現金分紅僅有6650萬元，公司累計經營虧損53億元，股價跌幅接近90%。但是需要從一個更廣的角度來看待京東方的價值和“京東方現象”。

    佛山股票投資商會：對于京東方在股價出現回落而非高位時推出定增預案，一位資深投行人士分析稱，如果能以相對較低的位置進行融資，后期股價存在拉升空間，有利于參與定增的財務投資者“全身而退”。作為出資固定的控股股東關聯方及戰略投資者，可以認購更多的股份，這個時機恰恰是京東方精心選擇的。